"Rusia secara efektif telah mengalami default selama berbulan-bulan di mata investor obligasi," kata Liam Peach, seorang ekonom yang mengkhususkan diri dalam pasar negara berkembang Eropa di Capital Economics.
Kontrak asuransi yang mencakup utang Rusia telah memperkirakan kemungkinan gagal bayar sebesar 80 persen selama berminggu-minggu.
Lembaga pemeringkat seperti Standard & Poor's dan Moody's telah menempatkan utang negara itu jauh ke dalam wilayah sampah.
Bagaimana default menjadi resmi?
Lembaga pemeringkat dapat menganggap suatu negara secara fungsional dalam keadaan default dengan menurunkan peringkat utang mereka di negara tersebut, atau pengadilan dapat menyatakan negara tersebut dalam keadaan default.
Namun lembaga pemeringkat utama telah menghentikan pemeringkatan utang negara tersebut sejak konflik dimulai.
Pemegang obligasi yang memiliki credit default swaps dapat meminta komite perwakilan perusahaan keuangan untuk memutuskan apakah kegagalan membayar utang harus memicu pembayaran, yang masih bukan merupakan deklarasi default default.
"Komite Penentuan Derivatif Kredit - kelompok industri bank dan dana investasi - kemungkinan akan menandai acara kredit," kata Peach.
Panel memutuskan 7 Juni bahwa Rusia telah gagal membayar bunga tambahan yang diperlukan setelah melakukan pembayaran obligasi setelah tanggal jatuh tempo 4 April.
Tetapi, komite menunda mengambil tindakan lebih lanjut karena ketidakpastian tentang bagaimana sanksi dapat mempengaruhi penyelesaian apa pun.
(*)